Verdivurdering av aksjekurs. Hvordan finne verdien av dine aksjeopsjoner. Å finne verdien av aksjeopsjoner kan hjelpe deg med å evaluere kompensasjonspakken din og ta beslutninger om hvordan du håndterer aksjeopsjoner. Utestående opsjonsverdi. Som forklart mer fullstendig i vår bok Vurder dine valgmuligheter verdien av et aksjeopsjon har to komponenter En del, kalt egenverdien, måler papiroverskuddet hvis det er bygget inn på det tidspunktet vi bestemmer verdien For eksempel, hvis alternativet gir deg rett til å kjøpe aksjer på 10 per aksje og aksjen handles til 12, har opsjonen en egenverdi på 2 per aksje. Alternativet har tilleggsverdi basert på potensialet for større fortjeneste dersom du fortsetter å holde opsjonen. Denne delen av verdien varierer avhengig av beløpet av tiden til opsjonen utløper blant andre faktorer, så det kalles tidverdien av opsjonen. Verdien av et aksjeopsjon er summen av dens egenverdi og dens tidsverdi. Det er viktig å unde rstand at opsjonsverdien ikke er en prediksjon, eller til og med et estimat av det sannsynlige resultatet fra å fortsette å holde et alternativ. Din opsjon kan ha en verdi på 5 per aksje, men ende opp med å gi et overskudd på 25 per aksje eller ingen fortjeneste. Verdien er nyttig informasjon, men det forutsetter ikke fremtiden. Objektiv og subjektiv verdi. I teorien kan vi fastslå valgverdien objektivt ved hjelp av kompliserte formler eller prosedyrer. I praksis er verdien som gjelder for personer som har ansatteopsjoner, den subjektive verdien av opsjonen verdien av opsjonen til deg Det er derfor jeg anbefaler en forenklet tilnærming når du bestemmer verdien av et aksjeopsjonsalternativ For en ting, hvis alternativets utløpsdato er over fem år borte, ville jeg bestemme verdien som hvis det utløper om fem år. Sjansene er ganske gode at du vant ikke dra full nytte av en lengre periode. Jeg ignorerer også merverdier produsert av høy volatilitet. Det er måten å måle hvor mye t han lager zigzags opp og ned I teorien betyr høyere volatilitet høyere alternativverdi, men i praksis utsetter det deg for stor risiko, og det er en negativ faktor som avbryter den høyere verdien, etter min mening. I planlegging er jeg nesten alltid avgjøre verdien av aksjeopsjoner som om aksjen har moderat volatilitet, selv om den faktiske volatiliteten gir en høyere teoretisk verdi. Evalueringsgenveier. Disse observasjonene om subjektiv verdi tillater oss å bruke noen snarveier. Den enkleste er for helt nye alternativer som har et liv på fem eller flere år Alternativet har ingen egenverdi ennå, fordi utøvelseskursen er den samme som aksjens markedsverdi. Hvis vi ignorerer ekstra tid utover fem år, og også ignorerer verdien av høy volatilitet, er en ny Utstedte opsjoner har vanligvis en verdi nær 30 av verdien av aksjen. Eksempel Du får et opsjon på å kjøpe 800 aksjer på aksjer på 25 per aksje. Summen av aksjene er 20.000, så alternativet v Alue er rundt 6000. Husk at den teoretiske verdien av opsjonen kan være ganske høyere, men 6.000 er en rimelig figur for verdien av opsjonen til deg. Hvis du har holdt alternativet ditt for en stund, og aksjekursen har gått opp , trenger du en litt mer komplisert metode for å bestemme opsjonsverdien. Den offisielle formelen er virkelig oppsiktsvekkende, men følgende prosedyre gir deg et rimelig estimat. Trekk utløsningsprisen på aksjeopsjonen fra nåværende verdi av aksjen for å bestemme Selve opsjonens egenkapital. I tillegg utøvelseskursen på aksjeopsjonen med 25 for å få et estimat på femårsverdien Redusere dette tallet forholdsmessig dersom opsjonen utløper på mindre enn fem år. Legg til egenverdien og tidsverdi for å få totalverdien av aksjeopsjonen. Eksempel Alternativet ditt lar deg kjøpe aksjer på 10 per aksje Aksjene handler for tiden til 16, og opsjonen utløper om fire år. Inntektsverdien er 6 per aksje. De fem - ye ar tidsverdien ville være 2 50 25 av 10 00 utøvelseskursen, men vi reduserer dette tallet med en femtedel fordi opsjonen utløper om fire år. For dette alternativet er den inneboende verdien 6 00 per aksje, og tidsverdien handler om 2 00 per aksje Den totale verdien av opsjonen på dette tidspunktet er ca 8 00 per aksje. Sjekk arbeidet Tidspunktet for et aksjeopsjon er alltid et sted mellom null og utøvelseskursen for alternativet A nummer utenfor dette området indikerer en feil. Du har sannsynligvis vunnet t å kunne gjøre denne beregningen i hodet ditt, men det er ganske enkelt med en kalkulator, og det er mer enn vi kan si for Black-Scholes-formelen. Husk at her igjen vi ignorerer merværdi av høy volatilitet, slik at den teoretiske verdien av et aksjeopsjon kan være høyere enn tallet beregnet ved hjelp av denne forenklede prosedyre. Utbytte reduserer verdien av aksjeopsjoner fordi opsjonseierne ikke mottar utbytte før etter utøvelsen alternativet og holder aksjer Hvis y vårt selskap betaler utbytte, er det fornuftig å redusere verdiene beregnet ved hjelp av snarvei-metodene beskrevet ovenfor. Bruk en Online Kalkulator. Det finnes en rekke aksjeopsjonsverdien kalkulatorer på Internett Noen er ikke bra i det hele tatt, men noen er gode og gratis Min favoritt blir tilbudt av Les vår forklaring først, så gå til denne siden og se etter en lenke til deres grunnleggende kalkulator Start ut ved å skrive inn symbolet for firmaets lager i boksen for symbol. For eksempel, hvis du jobber for Intel, skriv inn INTC Ignorer boksen for stil, fordi det ikke er viktig for denne typen alternativ. Neste boks er for pris, og den skal allerede ha en siste pris for selskapets lager. Du kan la den være tom, eller endre den hvis du vil se opsjonsverdien når aksjekursen er høyere eller lavere Den neste boksen er for streik, noe som betyr at utøvelseskursen på aksjeopsjonen din Angi dette nummeret og hopp over over utløpsdatoen, fordi du skal angi antall dager til utløpet i stedet for D Ikke bekymre deg om å beregne det eksakte antall dager, bare figurer årene eller månedene, og multipliser med 365 eller 30. Neste boks er for volatilitet, og hvis du skrev inn et godt lager symbol, er nummeret allerede der. Hvor kult er det? Hvis nummeret er 30 eller mindre, bare godta det og gå videre Hvis det er høyere enn 30, vil jeg være tilbøyelig til å redusere den til 30 i de fleste tilfeller fordi alternativene dine utsetter deg for stor risiko Du kan godta eller endre verdiene kalkulatoren tilbyr for rente og utbytte Normalt er det ingen grunn til å endre disse elementene. Trykk på Beregn og etter et øyeblikk ser du verdien av alternativet og mange andre ting som bokstavelig talt vil være gresk til deg. Merk at denne kalkulatoren gir den totale verdien av din aksjeopsjon Hvis opsjonen er i pengevinduet aksjene handler til en pris som er høyere enn utøvelseskursen på opsjonen, er en del av verdien internverdi og en del er tidsverdi Trekk utløsningsprisen på opsjonen fra handelsprisen på st ock for å få egenverdi Da kan du trekke den inneboende verdien av den samlede verdien for å lære tidsverdien av aksjeopsjonen. Arbeidsopsjon - ESO. BREAKING DOWN Medarbeidsopsjon - ESO. Arbeidstakere må typisk vente på en spesifisert opptjeningsperiode å passere før de kan utøve opsjonen og kjøpe aksjeselskapet fordi ideen bak aksjeopsjoner er å justere incitamenter mellom ansatte og aksjonærer i et selskap Aksjeeiere vil se aksjeprisenes økning, så givende ansatte når aksjekursen går opp over tid garanterer at alle har de samme målene i tankene. Hvordan en aksjeopsjonsavtale fungerer. Anser at en leder får aksjeopsjoner, og opsjonsavtalen gjør det mulig for lederen å kjøpe 1.000 aksjer av aksjeporteføljen til en kurspris eller utøvelseskurs , på 50 per aksje 500 aksjer av totalvesten etter to år, og de resterende 500 aksjene venter ved utgangen av tre år. Vesting refererer til at arbeidstakeren får eierskap r alternativene, og vesting motiverer arbeideren til å bli hos firmaet til opsjonene vest. Eksempler på aksjeopsjon Øvelse. Bruk samme eksempel, anta at aksjekursen øker til 70 etter to år, som er over oppløsningskursen for aksjeopsjoner Lederen kan trene ved å kjøpe de 500 aksjene som er anskaffet til 50, og selge disse aksjene til markedsprisen på 70 Transaksjonen genererer en gevinst på 20 per aksje eller totalt 10.000. Selskapet beholder en erfaren leder i ytterligere to år , og lønnsmottakerens fortjeneste fra aksjeopsjonsøvelsen Hvis aksjekursen i stedet ikke er over 50 utøvelseskurs, utøver ikke lederen opsjonsopsjonene. Siden ansatt har opsjoner for 500 aksjer etter to år, kan lederen være i stand til å forlate firmaet og beholde aksjeopsjoner til opsjonene utløper. Dette arrangementet gir lederen muligheten til å dra nytte av en aksjekursøkning nedover veien. Faktorer i selskapsutgifter. blir ofte gitt uten krav til kontant utbetaling fra arbeidstaker Hvis utøvelseskursen er 50 per aksje og markedsprisen er 70, kan selskapet for eksempel bare betale ansatt forskjellen mellom de to prisene multiplisert med antall aksjeopsjonsaksjer Hvis 500 aksjer er opptjent, er beløpet betalt til arbeidstakeren 20 X 500 aksjer, eller 10 000 Dette eliminerer behovet for at arbeideren skal kjøpe aksjene før aksjene selges, og denne strukturen gjør alternativene mer verdifulle. ESO er en kostnad for arbeidsgiver og kostnaden ved utstedelse av aksjeopsjoner er oppført i selskapets resultatregnskap. Valg av aksjeopsjoner verdivurdering og prisproblemer. Med John Summa CTA, PhD, grunnlegger av og verdsettelse av ESOer er et komplekst problem, men kan forenkles for praktisk forståelse slik at innehavere av ESOer kan ta informerte valg om styring av egenkapitalkompensasjon. Vurdering Enhver mulighet vil ha mer eller mindre verdi på den avhengig av følgende hoveddeterminanter av verdi volatilitet, gjenstående tid, risikofri rente, kurs og aksjekurs Når en opsjonsbehandler tildeles en ESO som gir rett til å kjøpe 1.000 aksjer i selskapets aksje til en strykpris på 50, for eksempel typisk Prisen for utstedelsesdato på aksjen er den samme som strekkprisen. Se på tabellen nedenfor, og vi har laget noen verdivurderinger basert på den velkjente og brukte Black-Scholes modellen for opsjonsprising. Vi har koblet inn de viktigste variablene som er nevnt ovenfor, mens holde noen andre variabler, dvs. prisendringer, rentesatser fastsatt for å isolere virkningen av endringer i ESO-verdi fra tidsverdien forfall og endringer i volatilitet alene. Først og fremst, når du får et ESO-tilskud, se tabellen nedenfor, selv Selv om disse alternativene ennå ikke er i pengene, er de ikke verdiløse. De har betydelig verdi kjent som tid eller ekstrinsic verdi. Selv om tiden til utløpsspesifikasjoner i virkeligheten kan diskonteres med den begrunnelse at ansatte kan n Ot forbli hos selskapet hele 10 år antatt nedenfor er 10 år for forenkling, eller fordi en bidragsmottaker kan utføre en for tidlig utøvelse, presenteres noen virkeligverdig antagelser nedenfor ved hjelp av en Black-Scholes-modell. For å lære mer, les hva er mulighet for penger og Slik unngår du avslutningsalternativer under Instrinsic Value. Assuming du holder dine ESOer til utløpet, gir følgende tabell en nøyaktig konto for verdier for en ESO med en 50 utøvelseskurs med 10 år til utløp, og hvis det til aksjeprisen er lik aksjekurs for eksempelvis med en antatt volatilitet på 30 en annen antagelse som vanligvis brukes, men som kan undergrave verdien dersom den faktiske volatiliteten over tid viser seg å være høyere, ser vi at ved tildeling er alternativene verdt 23.080 23 08 x 1.000 23.080 Som tiden går , men la oss si fra 10 år til bare tre år til utløp, mister ESOs verdien igjen på grunn av at aksjekursen forblir den samme, og faller fra 23.080 til 12.100 Dette er tap av ti jeg verdsetter den teoretiske verdien av ESO over tid - 30 antatt volatilitet. Figur 4 Virkelig verdi for en ESO med en utøvelseskurs på 50 under forskjellige antagelser om gjenstående tid og volatilitet. Figur 4 viser samme tidsplan for priser gitt tiden gjenstår til utløpet, men her legger vi til et høyere antatt nivå av volatilitet - nå 60, opp fra 30 Den gule plottet representerer den lavere antatte volatiliteten på 30, som viser reduserte virkelig verdi på alle tidspunkter. Det røde plottet viser i mellomtiden verdier med høyere antatt volatilitet 60 og annen gjenværende tid på ESOene. Uansett, ved noe høyere volatilitetsnivå viser du større ESO-verdi. For eksempel, i tre år igjen, i stedet for bare 12 000 som i det forrige tilfellet med 30 volatilitet, har vi 21.000 i verdi ved 60 volatilitet Således kan volatilitetsforutsetninger ha stor innflytelse på teoretisk eller virkelig verdi, og bør tas i betraktning beslutninger om styring av dine ESOer Tabellen under viser de samme dataene i tabellen format for de 60 antatte volatilitetsnivåene Lær mer om beregning av valgverdier i ESOer Bruke Black-Scholes Model. Theoretisk verdi av ESO over tid 60 antatt volatilitet.
No comments:
Post a Comment